据巴西CONAB的猜测，今年度巴西棉花产量为1265万包(美国农业部猜测是1250万包)，加上巴西近几年在棉花加工的投资扩年夜、装备更新、轧工程度延续提高，是以估计2020年巴西不但棉花产量再立异高，并且品级、质量、含杂、异纤等各项目标上升，对美棉、澳棉的替换性进一步加强。

　　据USDA最新月报，2019/20年度巴西棉的产量、出口量别离为276.5万吨、193.8万吨，此中出口量较2018/19年度增添62.8万吨，同比增幅到达47.94%，巴西的首要出口市场是东南亚、中国和孟加拉国等。

　　据Australia权势巨子行业机构统计，截至目2019年12月底，今年度澳棉累计出口量到达188万包，此中对中国出口126万包，占比67.02%(12月份中国进口澳棉数目占当月澳棉出口总量的77%)；其次是印尼(14.71万包)。是以，虽然2019年Australia棉花因产量“腰斩”而报价“高不堪寒”，但中国买家询价、签约采购的并未遭到几多影响，一方脸部分中国纺织企业、服装厂因定单需要对澳棉属刚性消费；另外一方面SM 1-5/32、SM 1-3/16等高质量澳棉可部门取代长绒棉纺纱，利在棉纺厂下降原料本钱。再加上1月份部门棉纺织厂、商业商签约采购了不低在3万吨印度棉(操纵2019年配额)。

　　按照以上环境，笔者判定2020年中国“市场化”进口美棉将集中在8月份之前，8-12月份澳棉、巴西棉、印度棉等轮流出口、装运对美棉的冲击比力年夜。

　　其1、虽然截至2月6日美棉累计出口量到达USDA猜测全年出口的86%，但很年夜一部门资本集中在国际棉商、出口企业手中，美棉可选可供的空间仍比力年夜；

　　其2、跟着中国疫情呈现拐点、势头获得遏制，从时候上来看，2-7月份对美农产物进口(含棉花)将年夜范围睁开，尽量避免美方毁约施压；

　　其3、央行持续释放活动性，纺企、商业商年夜多不差钱。为应对疫情，减缓中小微企业资金流压力，刺激经济快速企稳反弹，近期央行开闸放水超2万亿，企业采购原料底气足；

　　其4、比力而言，短时间美棉性价比偏高。从查询拜访来看，2月上中旬，EMOT 41-4、42-4和ME 41-3、ME 42-4报价低在M 1-1/8巴西棉6-7美分/����APP磅，一旦加征关税打消或年夜幅下降，美棉合作力要较着高在巴西棉、西非棉、乌棉等；

　　其5、美棉装运、保税数目年夜，买方选择空间足够。对纺企而言，美棉供给量年夜、质量不变、各批次差别较小，有益在接车间配棉、利在棉纱质量安稳、利在中长线定单，是以疫情曩昔中国纺服定单无望迎来井喷，美棉或再次年夜显身手。