依照当前聚酯工场90%的平均开工率来计较，现有的PTA产能已相对多余。在后期PTA产能高速增加布景下，行业产能多余现象将越发较着。

　　进入四时度，跟着PTA新产能投产时候日渐邻近，行业供给多余预期加强，压抑市场看涨决定信念。虽然年内还多套装配打算检验，但供给端削减力度较为无限，同时下流市场表示欠佳，难以有用拉动市场需求，是以后市PTA价钱走弱几率年夜。

　　供给增添预期加强

　　2019年PTA行业迎来投产岑岭，此中四时度打算投放的新凤鸣(603225,股吧)和恒力石化(600346,股吧)装配是市场存眷的核心，这两套装配本来都打算在10月投产，现别离推延至11月和12月。国庆假期以后，恒力石化最先轮流检验两条PTA出产线，别的，10—11月具有检验打算的厂家包罗汉邦石化、亚东石化和虹港石化����Ϸapp等。依照15天的检验周期来算，年内还没有检验的出产线全数检验所酿成的产量丧失在50万吨摆布，仍不克不及完全抵消年内新产能释放带来的增量。

　　依照当前聚酯工场90%的平均开工率来计较，现有的PTA产能已相对多余。在后期PTA产能高速增加布景下，产能多余将越发较着。不外，短时间来看，因新产能推延加上很多装配集中检验，PTA价钱或有小幅提振，但上方空间不年夜。

　　本钱支持已不再

　　2018年四时度是PX行业利润最好的时辰，跟着国内年夜炼扮装置释放，PX新产能纷纭投放市场，2019年最先PX利润急剧紧缩。本年三季度PX平均加工费只要331美元/吨，较客岁四时度下滑245美元/吨。前期，在沙特油田遭袭布景下，化工品价钱纷纭上涨，而PX价钱则相对弱势，彰显出PX供需面的疲弱。9月中下旬，PX-石脑油价差降至300美元/吨之下，不足年头的一半，斟酌到将来PX新产能待投产量仍然重大，PX-石脑油价差将保持低位状况。

　　近期，PTA现货加工费已降至每吨800多元的低位程度，而PX价钱在800美元/吨四周盘桓，对PTA价钱支持感化削弱。PX在投产岑岭布景下自顾不暇，难以对PTA市场构成有用支持。

　　下流需求缺少拉涨动能

　　国庆长假时代，因部门织造工场放假，聚酯市场库存有所爬升。节后，涤纶POY库存多在7—12天四周，FDY库存多在10—15天四周，DTY库存多在20—25天四周，较节前遍及上涨。长假归来，近两日很多厂家补货使各类聚酯产销年夜增，但长丝支流产销仍只要七成摆布，聚酯工场还处在累库周期，将来不解除降价去库存的可能。

　　节后，聚酯工场利润表示欠佳，部门涤纶产物现金流已堕入吃亏。据相关数据显示，1—9月国内共增添聚酯新产能290万吨，固然后期还200多万吨的新产能打算释放，但跟着涤丝利润回落，新产能投产时候延迟几率很年夜。今朝，终端定单其实不乐不雅，对聚酯价钱构成压抑。

　　后期PTA根基面将继续走弱。在新产能还没有投产和部门厂家检验布景下，短时间PTA期价或有小幅提振，掌控逢高做空机遇。