原油和其下流产物与大都农产物的出产、加工、运输、发卖等环节有着千丝万缕的关系，原油价钱的年夜幅波动老是可以或许影响到农产物的供需均衡，进而冲击到农产物价钱的波动。

　　在农产物期货中，油脂油料板块与原油价钱的相干性最强，即原油对油脂油料市场的影响也最年夜。原油对油脂油料市场影响的传导前言为生物柴油，即当原油价钱较高时，市场预期生物柴油的产销量增年夜，生物柴油对动物油的消费增添，油脂的供需均衡表收紧，油脂价钱上涨动力加强；当原油价钱较低时，市场预期生物柴油����APP的产销将会遭到按捺，生物柴油对动物油的需求下降，油脂供需趋势宽松，油脂价钱下行压力增年夜。凡是我们经由过程BOHO和POGO两个目标来判定生物柴油是不是具有价钱劣势，当这两个目标处在较低程度或负值时，生物柴油价钱劣势加强；反之，生物柴油价钱劣势较弱。别的，生柴的产销量受本地当局政策影响较年夜，生柴对动物油的需求变更还需存眷当局撑持政策的转变。从以上财产逻辑可知，原油价钱与豆油、棕油、菜油的价钱具有较强的正相干性。

　　最近几年，全球生物柴油产量慢慢增添，生柴对动物油的需求量日趋增加，生柴产销量的变更成为影响油脂供需均衡的主要身分。2019年马来、印尼、欧盟、阿根廷、巴西、美国等生物柴油首要产销国的生柴总产量为400亿升，同比增添6.32%。此中，2019年生柴耗损棕油1166万吨，占马来和印尼棕油总产量的18.72%；2019年生柴耗损豆油1015万吨，占全球豆油总产量的17.82%；2019年生柴耗损菜油556万吨，占全球菜油总量的20.59%。2019年全球生柴对三年夜动物油的耗损量占三年夜动物油总产量的比重可达20%。是以，生柴产销量的变更成为影响油脂供需均衡的主要身分。一样是作为动力燃料，原油和其相干产物与生物柴油具有较强的替换关系，原油价钱的凹凸成为影响生柴产销量变更的主要身分，原油也进一步影响到油脂的供需均衡和其价钱波动。

　　年夜豆和豆粕作为豆油的原料和主要相干品，其与原油价钱的相干性也较强，别的年夜豆作为国际性商品，其出产、运输和加工环节均离不开原油和下流产物，故原油价钱对全部油脂油料市场的价钱影响较年夜。

　　今朝，海外疫情继续恶化、OPEC+减产预期失(价钱战下多方打算减产)，原油价钱年夜幅下跌，市场对油脂的需求较为灰心，而油脂的供给端临时缺少故事。在疫情和油价的驱动下，估计近期油脂震动偏空运转，而豆菜粕表示相匹敌跌，油粕比在油脂走弱驱动下继续回落。可是，今朝原油、油脂(特殊是豆油)价钱已处低位，需要警戒市场情感修复和原油供给端预期反转带来的价钱上行风险。